棉花观点

国内供应方面，加工方面，据wind，截至12月25日当周，新疆累计加工皮棉390.7万吨，同比-15.66%；其中新疆加工346.6万吨。国内新棉累计加工率过半，供应充足。随着出疆棉增加，在降雪天气及病疫感染影响下，运力不足导致运费上涨较快，出疆棉有回落预期，从内地与新疆地区棉价价差已出现走扩迹象。

临近年关，纺织企业仍以去库存、回笼资金为主，叠加疫情影响，纱厂停工放假现象增多，导致棉企销售困难。纺企出货积极，下游织造厂依旧是以销定产，普遍开工率不足，需求疲软，整体采购意愿较低，走货偏慢，纺企、织厂开工均出现较大回落，截止12月23日当周，纺企开机率为46.3%，环比-16.3%；织厂开工率为33.5%，环比-11.8%，纺织企业订单天数为13.33天，环比-0.56天。下游纺织市场处于供需双弱格局，短期目前供应存量与需求复苏情况暂无法形成确定性的推动。持续关注下游需求的恢复情况。

截至收盘，CF2305，+0.42%，报14230元/吨，持仓+26184手。新冠疫情管控逐步放松，市场预期有所改善，但现货市场依旧疲弱，需求尚未大幅度回暖，消费预期与实际情况出现差异，纺企订单跟进及纱线成品去库情况仍是市场关注焦点，阶段向好的纺织需求向上传导不畅。短期看，棉花基本面持弱，市场多空僵持，盘面当前依然缺乏方向指引，技术上看，上方压力持续消化，短线关注14050的支撑，快进快出为主。

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