期货套利操作的注意要点，期货套利操作的流程

从字面上来说，套利就是获取利益。投资者投资期货的目的无论是回题风险，还是投机盈利，都是为了获取利益，所以套利在期货投资中的地位可想而知。那么期货套利操作有哪些注意要点呢？操作流程是怎么样的？

期货套利操作的流程

1、一定要是同一个产业链的品种，不相关的品种套利就没意义

2、套利比例取决于两者的相关系数，计算比较复杂，不是绝对的1:1

3、有交易所规定的套利组合，也可自定义套利组合    套利里面也分为投机套利和价差回归套利，投机套利就是谁强多谁、谁弱空谁，价差回归套利要看两者历史价差到极值附近才建议建仓等待价差回归获利了解。

正向套利操作流程

（1）实时计算指数期货无套利定价区间的上限和下限｡这里先定义一下指数期货考虑市场限制的区间定价模型中的有关参数:

S:现货指数在t时点的市场价格;ST:现货指数在在T时点的市场价格;C现货指数买卖佣金(%);C:买入现货指数的相对冲击成本(%);C3:卖出现货指数的相对冲击成本(%);C4:指数期货买卖交易成本(元/手);C5:买入指数期货合约时相对冲击成本(%);C6:卖出指数期货合约时的相对冲击成本(%);Ft:指数期货合约在时刻t的市场价格;Z:指数期货合约乘数;

Ft:指数期货合约在时刻T的市场价格;b:指数期货合约保证金比例;r:无风险利率;rb:借入资金利率;rc:指数融券成本;T-t:t时点至T时点之间的时间段;

Dt为t时点至T时点现货指数发放的税后现金股利现值,di为第i只样本股在t时点至T时点发放的每股税后现金股利,wi为第i只样本股在t时刻的指数权重,ti为第i只样本股的发放现金股利的时点,pi,t为第I只样本股在时刻t时收盘价｡

在考虑印花税､交易成本､冲击成本､借贷利率不等以及间断型股利发放等因素,在正向套利和反向套利策略下分别推导出考虑市场限制的区间定价模型上限和下限｡其中:

（2）当指数期货合约价格在上限和下限之间时,认为合约价格合理,不存在套利空间;当指数期货合约价格大于上限时,认为合约价格偏高,存在正向套利机会;

（3）当指数期货合约价格小于下限时,认为合约价格偏低,存在反向套利。

年化预计收益率=ln(1+预计收益率)/[(T-t)/360]

（4）当年化预计收益率大于投资者设定的“年化收益率”时,进行正向套利(先“买入现货指数､卖出指数期货”,到期时“卖出现货指数､到期由交易所对未平仓指数期货合约平仓”)｡

（5）选择提前平仓时机｡实时观察现货指数和指数期货价格,一旦指数期货价格低于或等于现货指数,可选择一个合适的时机卖出现货指数,并对对应的指数期货合约平仓｡

反向套利操作流程

（1）实时计算指数期货无套利定价区间的上限和下限,当指数期货合约价格在上限和下限之间时,认为合约价格合理,不存在套利空间;当指数期货合约价格大于上限时,认为合约价格偏高,存在正向套利机会;当指数期货合约价格小于下限时,认为合约价格偏低,存在反向套利机会｡

年化预计收益率=ln(1+预计收益率)/[(T-t)/360]

（2）当年化预计收益率大于投资者设定的“年化收益率”时,进行反向套利(先“买入指数期货､卖空现货指数”,到期时“到期由交易所对未平仓指数期货合约平仓､买入现货指数”)｡

（3）选择提前平仓时机｡实时观察现货指数和指数期货价格,一旦指数期货价格大于或等于现货指数,可选择一个合适的时机买入现货指数,并对对应的指数期货合约平仓｡