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和合期货D

许可证号:911400007109248060

持仓市值:7.17亿(估)

资质证明:上海期货交易所,广州期货交易所,中国金融期货交易所,大连商品交易所,郑州商品交易所

经营范围:资产管理业务资格,商品期货经纪,金融期货经纪,投资咨询业务资格,基金销售业务资格

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基本信息

和合期货有限公司是由中国证监会批准,工商局核准登记注册的专业期货公司。公司股东为具有雄厚资金实力的山西吉达工程有限公司、上海益衡投资管理有限公司、深圳市御金中坤股权投资基金管理有限公司。公司拥有大连商品交易所、郑州商品交易所、上海期货交易所、中国金融期货交易所会员资格,能够代理国内所有上市的期货品种,为客户提供交易、结算、交割、咨询、培训等方面的服务。公司通过先进的CTP综合交易系统及其它网络技术..

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公司名称

和合期货有限公司

公司简称

和合期货

许可证号

911400007109248060

经营范围

资产管理业务资格,商品期货经纪,金融期货经纪,投资咨询业务资格,基金销售业务资格

公司评级

D

客服电话

4006604882

注册资本

390000000

公司住所

太原市菜园东街2号(030012)

资格类别

交易会员

资质证明

上海期货交易所,广州期货交易所,中国金融期货交易所,大连商品交易所,郑州商品交易所

法人代表

朱彩红

办公地址

太原市菜园东街2号(030012)

电子邮箱

hhqh@hhqh.com.cn

信息来源:中国期货业协会(http://www.cfachina.org/)

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真正大的投资机会,每年也就那么数得清的几次,只有平时冷静观察、建立适合自己的交易系统,届时才能捕捉到机会。 1 树立正确树立交易理念。 成为一个优秀的专业交易员十分简单,只要你能树立在市场上生存的正确原理,并坚持恰当地运用它。 我所关注的重点只是与趋势有关的一切因素,正确的把握趋势后,整个交易系统的胜算都已大大提高了。 不要试图预测白云明天的形状和今天有何不同,你只需看到乌云浓重时带一把雨伞出门就行了。金融市场上的语言就是——趋势真正突破时跟进! 输家不但从数量上还是资金量都要远远超过赢家,便成为期货市场正常运转的前提条件。所以美国华尔街流行这样一句话:市场一定会用一切办法来证明大多数人是错的。 技术分析只是研判趋势是否能持续,是否会改变而已! 我很少受伤,因为我的最大原则就是避开风险而不是赚多少钱。 在下跌浪时,找支撑是件吃力不讨好的事,下跌的速度比上涨的速度大3倍,因为,恐惧比乐观还可怕。 2 我的自信来自于我的失败,策略的目的在于让我们可以控制风险,而不是获取最大利润。 金融投资是一项严肃的工作,不要追求暴利,因为暴利是不稳定的,我们追求的是稳定的交易。做交易的本质不是考虑怎么赚钱的,本质是有效地控制风险,风险管理好,利润自然而来,交易不是勤劳致富,而是风险管理致富! “策略重于预测”的观念,非常非常重要,策略可以在你预测不准的情况下挽救你的小命。 要有好的心态,信自己的理念和模式(当然是被证明正确的),不为暂时输钱而随便改来改去,我们终究能慢慢向罗马爬去。 势不变则守,势变则动。在一个下降趋势没有改变的时候,要坚守住自己的现金;在一个上升趋势没有改变的时候,要坚守住自己。 所谓“趋势”者,乃众缘和合而生。缘聚则生,缘散则灭,如此而已(缘:各种促使、生成趋势的大大小小、方方面面的因素)。趋势来时,应之,随之;此趋势去而彼趋势来时,亦应之,再随之;无趋势时,观之,待之。 投机市场生存的两个基本原则:顺势交易、严格止损。 事物的发展都是需要一个过程的,就像船的转向一样,越庞大的船只,转向的过程就越缓慢,也越艰难。趋势一旦露出苗头,就会延续下去,即使是再次转向,也需要一定的时间来完成。这就是惯性——趋势的本质! 在一个大范围内,走势具有极强的惯性,或者说连续性。当中长期均线开始转向的时候,庞大的体系惯性将使它延续这种趋势。这就是市场中的确定性,精明的交易者就是利用市场的惯性来赚钱! 真正的利器是自己的感悟与思想跟随趋势交易---永远不被市场淘汰的技术。我有手段尽快地终止错误和有办法尽量地延伸正确。 听说过技术分析误区吗?多数人过于关注细节的研究,以致忽略了大图形的踪迹。日常运动的预测不可能达到起码的精确度,但是长期趋势是可以判断出来的。时间越长,趋势越肯定,秘诀虽简单,但多数人极难做到。不是他们不知道,而是因为人性的弱点。 你的意思是趋势向上就无坚不摧吗?是的,做期货讲究的是恰当,而不是精确。 头脑清醒的人善于审时度势,他们明白真正的勇敢在于善于躲避危险而不在于征服危险。 介入的最好时机是等趋势走顺的时候才介入,什么时候趋势走顺了,趋势明朗了,趋势的发展已成为必然了(上涨成为必然),这才是介入的最好时机!常胜将军不一定都骁勇善战,但是他们却善于选择形势,对他们来说是必胜的时候才出击! 3 亏损时如何调整心理状态。 操盘要成功有两项最基本规则是:停损和等待,或许不愿意小赔出场,结果反而将小赔拖成了多赔,最后更变成大赔。这种情形下你却又认赔了。相反的,如果帐面上赚了钱,你就会想立即获利了结,其中的原因是希望到了口袋的钱不会赔钱的风险,亦即赚钱小却赔了大钱。 如果你认为金融操作只是一场游戏,不按照以上两项规则操作就是犯规的话,你就会很自然的照章行事。应该在每天早上思索这些规则,在一天的结束反省当天的交易。如果自己未按规则行事,便应该自我警惕,好让自己往后能采取适当的行动。 消除心理压力的正确方式应该是设法找出造成压力的原因,并发展纾解的方法。有一件很重要的事我必须提出来说明,亦即心理压力的产生经常和个人对事物的看法存在着相当紧密的关系。 改变自己对事的看法,有时的确可以纾解个人心理上的压力。成功交易员对于输钱的看法就和失败的交易员不同。 多数人在输钱时候会表现得焦躁不安,但成功的投机客则了解,要赢钱的话,先输点钱是可以接受的。或许多数投资人应该改变对输钱的看法。 多数交易员会让情绪主宰交易。事实上,任何操作会产生问题或多或少都和情绪有关。最简单的方法就是控制个人的姿势、呼吸和肌肉舒张。 改变这些因素,或许就可以改变个人的情绪。决定也是重大的心理障碍。一般人会参考世俗的分析或看法,作为买进卖出的依据。事实上,你所需要的是自己的操作系统可以迅速告诉你如何行动就够了。 4 金钱本身并不重要,输小钱是可忍受的,金融操作是一场游戏,坦然接受失败是致胜的重要关键。 一进场就想知道会赢,许多人从事金融操作的目的是希望赚大钱,这就是造成他们失败的原因,因为他们过分重视金钱本身,很难在输钱时停损,甚至无法在赚钱时等待。如果把金融操作视为一场游戏,一定要按照游戏规则去玩,一切都会变得很容易。 交易,是一种投资智慧加少许运气的脑力游戏,不是单纯依靠勤奋和交易频率就能取得回报的。不少投资者都有过度交易倾向,觉得一天不做单手就发痒,一天无头寸心里就空落落的。 整天在市场上进进出出,弄得自己晕头转向,手续费交了一大堆,结果账户还出现赤字。其实,真正大的投资机会,每年也就那么数得清的几次,只有平时冷静观察、建立适合自己的交易系统,届时才能捕捉到机会。
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其实不管是做什么,投资的道理说来说去都是大同小异,真正的原理可能就这么几条,只是不同的人用不同的方式或者故事讲了出来。那为什么简单的道理我们要反复强调。因为知道并不代表能做到,所有人都需要持续不断的提醒自己。就像巴菲特的“别人贪婪我恐惧,别人恐惧我贪婪”,这句话大概投资的人人都知道而且再简单不过了,但是又有多少人能够真正做到呢?即使是经历过几次市场动荡,内心肯定还是会跌宕起伏。区别就在于他们会用自己的经验和合理的方法去疏导自己这种不安。就算当市场大跌时,也还是期货投资的好时机,就是因为了解其背后的投资原理。但是很多人对此不屑一顾,觉得技术面的技巧来的更加重要。这就像老话常说的“练武不练功,到老一场空”,各种招式耍得再好看,如果没有深厚的内功,也是会被一击即破的。
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中国国务院副总理刘鹤于当地时间17日在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛上发表讲话。刘鹤表示,有人说“中国要搞计划经济”,这是根本不可能的。 刘鹤表示,要处理好房地产业系统性风险和道德风险的关系。刘鹤再次强调,房地产业是中国国民经济的支柱产业。与房地产相关的贷款占银行信贷的比重接近40%,房地产业相关收入占地方综合财力的50%,房地产占城镇居民资产的60%。针对最近市场对中国房地产业所持的悲观论调,刘鹤认为,从未来看,中国仍处于城市化较快发展阶段,巨大的需求潜力将为房地产业发展提供有力支撑。 刘鹤提到,“碳中和”不仅是中国的国际义务,也是中国发展的内生性要求。 刘鹤在达沃斯举行的世界经济论坛上呼吁,要加强国际宏观经济政策协调,平衡好治理通胀和促进经济增长的关系。他表示:“目前一些国家采取了应对通胀的思路,也就是说通胀、加息、衰退、复苏。需要注意的是,本轮通胀是复合性的通胀,成因比较复杂,所以我们认为除了需求侧的管理,需要重视供需两端共同发力,同步修复产业链供应链。我们应当高度重视能源安全、粮食安全,共同推动国际合作,共同维护世界和平,合理应对共同的挑战。我们也呼吁大国在加息的同时,应当高度重视对新兴市场国家可能产生的外溢影响,防止加重债务和金融风险。我们也同意和各个方面一道推动解决一些发展中国家面临的债务难题。” 刘鹤还表示,共同富裕是中国的长远任务,不可一蹴而就,更不是平均主义和福利主义。刘鹤认为,随着中国发展,全体国民富裕程度将不断提高,中国将努力追求机会面前人人平等,但任何情况下,人们的收入水平、富裕程度都将存在一定差异。针对强调共同富裕是否意味着企业家的贡献受到质疑时,刘鹤指出,在推动共同富裕的历史过程中,包括外商在内的企业家都发挥着发动机的重要作用。他此次特别提到了企业家精神,他表示,企业家精神是社会财富创造的关键要素,如果没有财富的逐步积累,共同富裕就成了无源之水、无本之木。 刘鹤强调,对于中国经济走势,总体判断是经过努力,2023年中国经济将实现整体性好转,增速达到正常水平;预计今年进口会明显增加,企业会加大投资力度,居民消费会回归常态。 刘鹤在达沃斯世界经济论坛上回答有关中国新冠疫情形势相关问题 在达沃斯世界经济论坛上回答有关中国新冠疫情形势的提问时,刘鹤表示:“我们从全面的动态清零的防疫政策,转向治疗重症的防疫政策,这个调整是去年12月8日开始的,今年1月8日开始实行乙类乙管,也就是说全面的放开。从目前的情况来看,我想向诸位报告有几个特点: 第一,转型总体平稳顺利,经过了一段高的感染,现在大部分社会成员已经恢复了正常的状态,达峰的时间和恢复正常的时间是比较快的,从某种意义上超出了我们的预期。 第二,最近以来生产生活全面恢复正常,餐饮、餐饮业、旅游业以及各两各类消费都开始恢复正常。我在中国同样负责交通运输业,我去考察,结果得到的数字非常吃惊。就是今年春节期间,将有50亿人次的游客要探亲访友,这个数字是非常大的。我的意思是已经全面的恢复了正常。我刚才介绍的中国今年经济的情况,也是考虑了这个因素。 第三,目前的重点难点仍然在老年人具有基础病的患者,包括心脏病、高血压、糖尿病以及各类病病症的老年患者,目前我们正在努力地加以应对。从整体情况来看,医院、病床、医生、护士、各种药品的供应,是完全可以保障的。 最后,关于外国朋友到中国去的问题。我们现在的政策是只要到中国提供48小时的测试证明,就可以自由的出入,而且没有隔离政策,就不需要任何其他的东西。 所以,我们非常欢迎广大国际的朋友到中国去,我们一定会提供最好的服务。当然现在在个别的问题上,我们需要一个过渡的时间,但是总体上已经没有问题了。我昨天碰到很多老朋友,大家都说到3月份要去中国参加发展高层论坛,4月份去博鳌,我相信你们会看到一切都已经恢复到常态化的水平。” 以下为刘鹤讲话全文: 尊敬的施瓦布主席,女士们、先生们、朋友们: 大家上午好!非常感谢施瓦布先生的邀请,让我有机会再次来到美丽的达沃斯。我上次参加达沃斯论坛是2018年。五年过去了,我们经历了各种出乎意料的事件,世界政治经济图景已经发生深刻变化。在这样的背景下,今年年会以“在分裂的世界中加强合作”为主题,意义重大。 相互了解是加强合作的重要前提。线上交流再多,技术手段再先进,也代替不了直接见面。我这两天见了不少老朋友,感到非常温暖。借此机会,我想当面向大家简要介绍中国经济的情况。2022年,中国顺利完成了重要国内政治议程,成功召开中共二十大,选举产生了以习近平主席为核心的新的中央领导集体,擘画了未来五年乃至更长时期中国式现代化发展的宏伟蓝图。 我们在不久前召开了中国的年度中央经济工作会议,按照中共二十大精神,对2023年经济工作作出部署。从2022年情况看,中国经济增长3%,保持了就业稳定、物价稳定,城镇调查失业率5.6%,居民消费价格指数2%,经常项目顺差占GDP比重略高于2%。2023年,我们将坚持稳中求进工作总基调,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,努力保持合理的经济增长,保持物价和就业总体稳定。我们要着力扩大国内需求,推动产业链供应链循环畅通,支持民营经济健康发展,深化国有企业改革,欢迎更多外资来华,防范化解经济金融风险。我们相信,经过努力,2023年中国经济将实现整体性好转,增速达到正常水平是大概率事件,预计今年进口会明显增加,企业会加大投资力度,居民消费会回归常态。 回顾过去十年,中国GDP从54万亿元增加到121万亿元,人均预期寿命从74.8岁提高到78.2岁,对世界经济增长的贡献率达到36%左右。能够取得这样的成绩,至少有五点经验:第一,必须坚持发展是第一要务,坚持以经济建设为中心。在新的形势下,要完整全面准确贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念,有力推动经济高质量发展。第二,必须坚持社会主义市场经济改革方向。充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,更好发挥政府作用。有的人说中国要搞计划经济,这是绝对不可能的。要坚定不移深化国有企业改革,毫不动摇支持民营经济发展壮大,促进公平竞争,反对垄断,弘扬企业家精神。第三,必须坚持全方位扩大对外开放。对外开放是中国的基本国策,开放是促进改革和发展、推动中国经济进步的重要动力,中国的大门只会越开越大。第四,必须坚持依法治国。依法保护产权和知识产权,营造市场化、法治化、国际化的营商环境。无论政府行为还是市场行为,都必须在法治轨道上运行。第五,必须坚持创新驱动发展。大力推动创新,发展教育,重视人力资本的提升,重视金融、科技、产业的三角循环,努力提高劳动生产率。这些经验是我们从改革开放以来一直奉行的重要做法,必须长期坚持,毫不动摇。 在这里,我想再简要介绍三个问题。第一,中国防范化解金融风险特别是房地产业相关风险的情况;第二,中国促进经济双循环的考虑;第三,中国推动共同富裕的考虑。 过去五年中国出现一些金融风险,主要是由于宏观经济下行、金融监管不严、经营主体盲目扩张、内部人控制等因素共同造成的。我们打了一场攻坚战,果断处置了一批高风险大型企业集团,处置高风险中小金融机构,处置不良资产,压缩影子银行规模,应对资本市场异常波动。经过努力,中国的金融体系总体保持了稳健,守住了不发生系统性风险的底线。我们正在制定《金融稳定法》,为下一步化解金融风险、维护金融稳定提供法律保障。 房地产业是中国国民经济的支柱产业。与房地产相关的贷款占银行信贷的比重接近40%,房地产业相关收入占地方综合财力的50%,房地产占城镇居民资产的60%。2021年下半年以来,中国房地产市场出现价格和销售急剧下降现象,房地产企业普遍出现流动性不畅、资产负债表恶化,个别头部企业面临重大风险。我们认为,房地产领域风险如果处置不当,很容易引发系统性风险,必须及时干预,但要注意处理好系统性风险和道德风险的关系。第一,通过保护契约和产权,稳定预期。针对涉及全国188万居民的2600多个已付款未交付项目,我们从“保交楼”入手,使市场避免恐慌。第二,大量输血,改善房地产企业的流动性,主要包括商业银行提供贷款、为房企发债提供担保、促进股权融资等。第三,放松在房地产市场过热期间采取的管制措施,扩大有效需求,使房地产公司具备造血功能。通过这些努力,市场供求关系开始明显改善。从未来看,中国仍处于城市化较快发展阶段,巨大的需求潜力将为房地产业发展提供有力支撑。 当前,中国正在加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。国内循环重点是扩大内需,完善产业体系,形成以消费拉动为主的增长模式,推动经济实现再平衡。这个逻辑是2008年以来的国际共识。顺畅的国内循环需要加强国际分工和合作,扩大对外贸易和利用外资。新发展格局是开放的国内国际双循环。中国的基本国情决定了必须对外开放,不断提高对外开放质量和水平,我们反对单边主义、保护主义,希望全面加强国际合作,共同维护世界经济稳定和发展,推动经济再全球化。 中国已经全面建成小康社会,实现共同富裕是我们提出的重要社会发展目标,也是实现中国长治久安的历史性任务。这是一项长远任务,需要逐步实现,不可能一蹴而就。我们讲的共同富裕,强调的是避免两极分化,最终还是要靠共同发展,靠每个人的艰苦奋斗和勤劳致富,绝不是搞平均主义和福利主义。随着中国发展,全体国民富裕程度将不断提高,但任何情况下人们的收入水平、富裕程度都将存在一定差异。也就是说,在机会面前人人平等,但结果还是不一样的。在推动共同富裕的历史过程中,包括外商在内的企业家都将发挥发动机的重要作用,因为他们是社会财富创造的关键要素,如果没有财富的逐步积累,共同富裕就成了无源之水、无本之木。 女士们,先生们,朋友们: “在分裂的世界中加强合作”,这个主题有很强的现实针对性。习近平主席指出,当前,世界之变、时代之变、历史之变正以前所未有的方式展开,世界又一次站在历史的十字路口,何去何从取决于各国人民的选择。 关于如何解决世界合作问题,我想提出三点观察。 第一,坚持正确的原则,维护有效的国际经济秩序。面对新形势,传统的思维方式无法提供出路,我们必须放弃冷战思维,从物质二相性的角度认识事物的本质。着眼于建立人类命运共同体,携手应对全球性挑战。我们认为,合理的国际经济秩序必须共同维护,关于合理分工、鼓励竞争、反对垄断、保护产权和知识产权、弘扬企业家精神、促进要素自由流动、坚持公平分配、完善社会安全网、维护宏观经济稳定等经济原理没有改变,政府应该在重大问题上发挥作用,面对暂时出现的阻力和倒退,我们应当勇于坚持真理,尊重规律,用务实朴素的办法解决复杂的问题。 第二,加强国际宏观政策协调,平衡好治理通胀和稳定增长的关系。目前一些国家采取的应对思路是“通胀-加息-衰退-复苏”。需要注意的是,本轮通胀是复合型通胀,成因复杂,除了需求侧因素外,应当供需两端同时发力,同步修复产业链供应链,高度重视能源安全、粮食安全,这就必须推动国际合作,维护和平,合力应对共同性挑战。我们呼吁,大国在加息的同时,应高度重视此举对新兴市场国家和发展中国家产生的负面外溢性,防止加重债务和金融风险。我们也同意与各方一道,推动解决一些发展中国家的债务问题。 第三,积极应对全球气候变化。世界上多数国家都已认识到气候治理的紧迫性,需要采取共同行动。新冠病毒流行发生以后,我们认识到气候变化和公共卫生危机存在着某种关联,在这个问题上需要开展有效的国际合作。我们将坚守对国际社会做出的承诺,积极推动气候变化领域国际合作,共同有效应对气候变化带来的诸多严峻挑战,推动构建人类命运共同体。 在分裂的世界中加强合作,是我们面临的现实问题,应当坦诚面对分裂现状,深入分析其原因,提倡正和博弈,找到有可能扩大合作的共同点,探求扩大合作的有效机制,坚定维护世界和平。非常感谢这次达沃斯论坛为我们提供了这样一个机会,我由衷祝愿本次论坛圆满成功,为推进分裂世界中的国际和平和国际合作作出贡献。 谢谢大家的倾听。 以上资讯内容来源:财联社 原文链接:刘鹤:房地产业是中国国民经济的支柱产业 巨大的需求潜力将为房地产业发展提供有力支撑
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天然橡胶期货是上期所上市交易品种,也是比较活跃的品种之一,那么期货橡胶是什么品种?下文为大家带来具体介绍! 期货橡胶是什么品种? 橡胶期货一般指的是上期所推出的一个期货品种,交易代码为RU,在期货市场中也有天胶、沪胶的说法。说起橡胶的话可以分为天然和合成两种,我国上期所推出的橡胶期货交易的是天然橡胶,是天然胶乳经过一定的工序加工之后形成的一种弹性的固状物,用途比较广泛。 天然橡胶按形态可以分为两大类:固体天然橡胶(胶片与颗粒胶)和浓缩胶乳。在日常使用中,固体天然橡胶占了绝大部分的比例。 胶片按制造工艺和外形的不同,可分为烟片胶、风干胶片、白皱片、褐皱片等。烟片胶是天然橡胶中最具代表性的品种,一直是用量大、应用广的一个胶种,烟片胶一般按外形来分级,分为特级、一级、二级、三级、四级、五级等共六级,达不到五级的则列为等外胶。 由于天然橡胶具有上述一系列物理化学特性,尤其是其优良的回弹性、绝缘性、隔水性及可塑性等特性,并且,经过适当处理后还具有耐油、耐酸、耐碱、耐热、耐寒、耐压、耐磨等宝贵性质,所以,具有广泛用途。
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A股今日全线走高,沪指涨超1%收复3200点,深成指、创业板指盘中涨超2%;港股午后回落走低,恒生科技指数一度跌超2%。 具体来看,A股方面,两市股指盘中强势拉升,沪指涨超1%站稳3200点,深成指、创业板指、上证50、科创50指数盘中均超2%,尾盘指数略有收窄;截至收盘,沪指涨1.01%报3227.59点,深成指涨1.58%报11785.77点,创业板指涨1.86%报2539.52点,上证50指数涨1.68%;两市成交额明显放大,全日成交9171亿元,较上一交易日增加超2100亿元;北向资金仍延续强势流入,全日净买入近160亿元,连续两日加仓超百亿;且开年以来仅1日小幅净流出,近9个交易日累积加仓近800亿元。 两市热度升温,约3900股飘红,券商板块再度扛起领涨大旗,山西证券、湘财股份涨停,广发证券涨约8%;半导体、软件板块强势拉升,财富趋势、芯朋微涨超10%,榕基软件、太极股份、久其软件等涨停,业绩大幅预降的韦尔股份大涨超8%;CXO概念表现活跃,博腾股份、毕得医药涨超14%,美迪西涨超10%,凯莱英涨停;酒类股亦走高,老白干酒涨停,五粮液涨4%重返200元上方,贵州茅台突破1900元大关。 港股方面,恒指早盘强势震荡,午后翻绿,尾盘勉强翻红;恒生科技指数午后大幅跳水,一度跌超2%,截至收盘,恒生指数收涨0.04%报21746.72点,恒生科技指数跌1.06%报4506.72点。个股方面,中资券商股表现亮眼,广发证券涨近8%,中信建投证券、东方证券、招商证券、光大证券等涨超5%;此外,凯莱英大涨超15%。 其他消息方面,据滴滴出行微博消息,经报网络安全审查办公室同意,即日起恢复“滴滴出行”的新用户注册。 券商扛起领涨大旗 券商板块今日再度扛起领涨大旗,个股集体走高。截至收盘,山西证券、湘财股份涨停,广发证券涨近8%,中信证券、东方财富、光大证券等涨超3%。 消息面上,近日证监会发布了《证券经纪业务管理办法》,强调经纪业务属于证券公司专属业务,未经证监会核准持牌展业构成违规等内容。 对此,方正证券指出,证券经纪业务是券商的传统及基础业务,由于证券经纪业务同质化严重,在行业竞争激烈的背景下,近几年佣金费率有所下滑。此次《管理办法》的出台,预计将引导证券经纪业务转向以客户为中心,注重客户本身与其实际投资的匹配度,增强证券经纪业务的透明度和合规度,提高业务质量,持续助推行业规范有序发展。同时,《管理办法》规定,收取的佣金不得明显低于证券业务服务成本,不得使用“零佣”“免费”等用语进行宣传。此举有助于引导并规范证券行业经纪业务高质量发展,同时有助于缓解市场对于行业费率快速下滑的担忧。 内容仅供参考,不做投资依据!
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焦煤焦炭是上市的品种,用来练钢的,煤炭是上游产料可以练成焦煤焦炭,下文为大家带来焦炭期货与焦煤期货区别介绍! 焦炭期货与焦煤期货区别: 焦煤是焦炭生产中不可或缺的基础原料配煤,炼焦和钢铁工业的重要上游原材料。焦炭是由炼焦煤在焦炉中经过高温干馏转化而来,焦炭可以用于冶炼、电石生产、气化和合成化学等领域。焦炭期货合约的交易物是冶金焦炭,冶金焦炭是现代高炉炼铁技术所需的必备原料之一。焦炭不是焦煤,只是焦煤加工后的产物之一,属于二次能源,焦煤属于煤炭里面的一种,是变质程度较高的烟煤,焦炭是煤炭焦化后的一种产品。 焦煤是用来炼取焦炭的煤,焦煤是对结焦性好,煤化度高的煤一种叫法;焦炭是通过高温把烟煤中的苯、焦油等提炼出来剩下的碳。 另外两者的只做生产方式和工序不同,所以价格也是不同的。以及两个期货品种的交易规则也存在差异,比如焦炭是100吨/手,焦煤是60吨/手。
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影响期货商品供给的因素有哪些影响期货价格的因素 1.结转库存 对所有耐储商品来说,结转库存是一个重要的影响因素,结转库存是在某一销售年度岁末所剩余商品的数量。结转库存的大小能够显示供应的紧缺。供应短缺将导致近期或远期价格的上涨,供应充裕则会导致价格下跌。 2.生产情况 产量高惫味着供应增加,价格趋跌。减产则意味着供应减少,价格上升。 3.经济发展状况 国内和国际经济状况会影响居民的消费能力,从而影响商品的价格. 4.进出口状况 进出口也会影响商品的供求 进口增加,供应增加,价格下降;出口增加则减少供给,从而导致价格上涨。 5.其他相关商品的供应状况 相关商品的价格变动会导致商品之间发生替代关系。 6.国家对某一产业的政策和合然气候的变化,也会对商品市场的供求产生重要影响,从而会影响期货市场的价格。 7.技术进步的因素.技米进步,如简捷的运输方法、生产方法的改进等,将会导致成本下降.因而价格也会随之下降。 8.金融市场状况 货币供应增加,币值下降,自然导致物价上涨,反之,通货紧缩,则导致价格下降。金融市场的状况对金融工其期货价格更具有至关重要的影响。 以上诸因素是影响市场供求状况的基本原因,从而也是影响阴货价格的基本因素。除此之外,还有些随机性因素,如国际、国内政治局势,战争以及交易场内的大户动向等都会影响交易者的预期,从而影响期货价格。 免责声明:以上任何观点,皆为交流探讨之用,不构成任何投资建议。据此入市,风险自负!
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两个超级大国,2个重磅数据,在同一天公布。2023年开年以来,资本市场高度关注的最重磅数据——美国CPI,在北京时间1月12日晚间公布。最新数据显示,美国通胀正在放缓,12月未季调CPI同比升幅从7.1%放缓至6.5%,符合预期。 华尔街普遍认为,预计接下来的几个月,美联储加息速度会放慢。另一个重要数据,是中国CPI。根据国家统计局数据,中国2022年12月CPI同比上1.8%,预期涨1.9%,前值涨1.6%;2022年全年CPI比上年上涨2%。2022年12月份PPI同比下降0.7%,预期降0.3%,前值降1.3%;2022年全年PPI比上年上涨4.1%。上述数据将为资本市场下一步走向提供指引。 美国CPI放缓至6.5%符合预期 美国劳工部12月的通胀报告显示,通胀在2022年年中达到40年来最快增速后,价格上涨压力开始在逐渐减轻。美国2022年12月未季调CPI同比升6.5%,预期升6.5%,前值升7.1%;季调后CPI环比降0.1%,预期持平,前值升0.1%。未季调核心CPI同比升5.7%,预期升5.7%,前值升6%;核心CPI环比升0.3%,预期升0.3%,前值升0.2%。数据公布后,纳斯达克100指数期货下跌1.0%,美元指数下跌0.2%,2年美债收益率上涨4基点至4.267%。美联储2022年大幅加息,试图以此压制通胀。不过,多位经济学家认为,利率上升会增加美国经济衰退的风险。同一天公布的美国失业数据也好于预期。美国至今年1月7日当周初请失业金人数为20.5万人,预期21.5万人,前值从20.4万人修正为20.6万人;四周均值为21.25万人,前值21.375万人。美国至去年12月30日当周续请失业金人数为163.4万人,预期170.5万人,前值169.4万人。 美联储迎来降息空间 美国12月核心CPI月率录得0.3%,华尔街普遍认为这一指标比总体通胀指标更能反映美国的潜在通胀。美国12月季调后CPI月率录得-0.1%,华尔街认为是能源成本下降推动了该数据录得了自2020年5月以来的首次负值,这份CPI报告将为美联储提供一些降息的空间。一些策略师预计,美联储官员的声音将开始更加鸽派,与市场观点的分歧将减少。在通胀数据公布之后,美国费城联储主席表示,最糟糕的通胀飙升已经结束。他强调,美联储是时候将未来加息幅度调整为25个基点,超规模加息的时代已经过去;一旦加息结束,美联储将需要维持一段时间的稳定。核心通胀可能在2023年降至3.5%,2025年将达到美联储2%的目标。哈克此前在2022年11月份表示,鉴于我们已经实施的紧缩措施,随着政策利率接近达到充分的限制性水平,预计接下来的几个月,加息速度会放慢。波士顿联邦储备银行行长苏珊•柯林斯本周表示,她倾向于在下次会议上加息25个基点。 此前的12月美联储会议纪要称:“与会者普遍认为,需要维持限制性政策立场,直到即将公布的数据提供信心,表明通胀处于持续下降至2%的道路上,这可能需要一段时间。”“鉴于持续的高通胀水平和不可接受的,一些与会者评论说,历史经验告诫我们不要过早放松货币政策。”美联储主席鲍威尔在12月会议结束后表示,尽管在对抗通胀方面取得了一些进展,但他只看到了停滞的迹象,并预计即使在加息停止后,利率也将维持在较高水平。 中国12月CPI同比涨1.8% 1月12日另一个广受关注的数据,来自中国的CPI。国家统计局当天公布数据显示,2022年12月,全国居民消费价格(CPI)同比上涨1.8%,涨幅比上月扩大0.2个百分点;全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降0.7%,降幅比上月收窄0.6个百分点。 从环比看,2022年12月CPI由上月下降0.2%转为持平;从同比看,CPI上涨1.8%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。 从环比看,2022年12月PPI由上月上涨0.1%转为下降0.5%;从同比看,PPI下降0.7%,降幅比上月收窄0.6个百分点。 2022年全年CPI比上年上涨2.0%,PPI比上年上涨4.1%。去年的政府工作报告提出,2022年CPI预期目标涨幅为3%左右。 2023年中国货币政策预判 据第一财经报道,民生银行首席经济学家温彬对此指出,去年12月食品价格明显分化,体现为肉类价格的全面下跌和蔬菜水果的季节性上涨。预计2023年我国CPI将继续保持温和水平,外部通胀压力减轻,食品价格保持温和与相对较低的翘尾因素,将限制CPI的涨幅,但随着疫情防控措施优化,我国内需开启复苏进程,将推升核心CPI的修复,并主导CPI中枢的回升。 温彬指出,12月PPI弱于预期源于上下游两方面的冲击。从上游看,主要是全球大宗商品价格下降的传导作用,从下游看,则是疫情对需求产生的冲击。不过整体看上游价格下降幅度要大于下游,对于中下游工业企业的盈利空间形成利好。 温彬表示,预计2023年我国PPI可能以通缩开局,但随后缓步回升,走出通缩时间取决于内需复苏的速度,以及全球商品价格受各类不确定因素影响的结果,预计全年涨幅在0.5%左右。 中国证券报援引仲量联行大中华区首席经济学家及研究部总监庞溟表示,2023年全年通胀形势应依然温和、可控,出现持续的、快速的通胀升温的概率并不高。在经济逐步回归到相对正常的供需平衡和合理的潜在增长区间、货币政策仍以巩固经济恢复基础和回稳向上势头为主要任务的背景下,不必过度强调未超过政策目标的通胀对货币政策的压制作用。 中金固收团队在1月12日的报告中指出,在防疫政策优化和房地产放松之后,市场普遍预期今年经济会有所修复,核心通胀可能也有所回升。考虑政策拐点刚出现不久,今年市场预期兑现的可能性较高,不过关键是经济修复幅度的问题。 该报告认为,随着疫情防控优化,消费大概率将逐步修复,但是消费本质取决于收入和收入预期,在预期偏弱背景下,消费修复空间会受到约束。同样,随着房地产政策放松,房地产市场也有望有所改善,但是居民购房能力制约了销售反弹空间,加上开发商经营更趋谨慎,今年房地产投资可能继续低位运行。这就意味着今年消费和房地产可能更多是小幅修复,今年经济反弹幅度可能有限,核心通胀虽然可能有所回升,但是总体仍处于低位。 基于以上逻辑,中金固收团队认为今年基本面反弹幅度可能尚不支持货币政策转向,债券收益率明显上行风险不大,上半年如果央行加大货币宽松支持经济,收益率或有进一步下行空间。
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做期货投资,品种选择很重要。全球期货市场交投活跃的品种很多,且不少品种在交易时段上实现了24小时无缝衔接。但投资者的时间、精力、资金都有限,因此必须有所取舍,即“弱水三千,只取一瓢饮”。有人数十年如一日专注于一两个品种,就实现了财富自由;有人组建团队分工协作,分品种管理,24小时连续参与交易赚取超额利润;也有人借助技术手段,用量化交易实现全品种覆盖。但无论如何,要想获得不错的收益,必须有遴选交易期货品种的原则和方法。   首先,笔者认为,遴选交易品种要坚持五个基本原则:   一看认知度。部分期货投资者有一定的专业背景,或大学所学的专业,或从业经历涉及的行业,或因家庭背景有一定专业基础。这样的投资者至少对农产品、能化、有色金属、黑色系、贵金属中的某行业有一定的认知度,入手相对较快,更容易摸准相关品种的季节周期性、供需平衡等基本要素。   二看活跃度。期货品种的活跃度必然涉及波动率和流动性。一般情况下,波动性大的品种价差变化也大,有价格想象空间;流动性充足的品种,波动性一般都不大,或者说短周期内价格波动不大。因为期货市场是保证金交易,短线投资者更看重有一定流动性品种的当日波动率,若平均波动率在2%以上,再参考其日成交量和换手率。而中长线投资者则更关注品种的历史价格区间和长周期内的波动率大小,然后才关注其持仓量即沉淀资金的大小。以境内期货品种为例,选择沉淀资金排名前20名的品种为好。   三看交易成本。因为交易所会根据价格水平和波动率调整监管措施,因而不同的期货品种或同一品种的不同合约,保证金和手续费水平也可能不同。要想实现资本利润最大化,保证金和手续费水平就成为投资者的主要考量,尤其是短线投资者,手续费对交易成本的影响很大,长线和套利投资者则更在乎保证金的收取比例。以境内期货品种为例,当日开平仓手续费低的品种非常活跃,合约价值较小的品种成交量和参与度远大于合约价值大的品种。   四看升贴水结构。投资者要厘清所选品种的期货与现货市场价格。尤其对中长线投资者来说,升贴水结构一方面关系展期移仓成本,另一方面还关系到时间是投资者的朋友还是敌人。若期货升水,则是一种明显的contango价差结构,现货价格相对低迷,一般属熊市格局,不利于长线做多投机操作,此时期现套利商会买现货抛期货赚取差价;若期货贴水则是back价差结构,现货价格相对坚挺,一般属牛市格局,不利于长线做空投机操作。当然,交易时还要针对具体情况对相关品种进行具体市场分析。   五看国际化程度。国际化程度高的品种,交易连续性较好。一方面要特别注意所选品种哪个交易时段价格变化大;另一方面牵涉投资者的精力问题,特别是中短线投资者。比如,原油、贵金属等商品价格一般在美国公布数据的时段出现波动。若境内投资者交易相关期货品种,必须密切关注意外消息引起的上下跳空走势,这对隔夜波段投资者和中线投资者的影响很大。   其次,从以上五个原则出发,可以推导出选择品种的五个重要约束:   其一,不轻易交易不熟悉的品种。所谓“隔行如隔山”,投资者交易不熟悉的品种时,心态上会有一定的不安全感,很容易受外界因素影响。当然,如果熟悉的品种长期没有行情需要转投其他品种,也要做足功课再下手。   其二,不做不活跃的品种和合约。因为不活跃的品种或合约必然有进出场的障碍,价格的非连续性也会增加交易的时间、资金成本,即滑点很大,自然会增加交易的不确定性。   其三,不做交易成本过高的品种。前面提到短线投资者对手续费的敏感性,若交易成本过高,频繁交易必然导致“出师未捷身先死”,即被高额的手续费击败。另外,中小散户不适合参与合约价值较大的品种,容易因保证金过高而显得仓位过重,从而产生恐慌心理。   其四,不做新上市的品种。新上市品种的期货市场属性和一般规律都还未形成,不利于投资者对其主要影响因素和参与者构成进行客观分析,除非投资者对新上市品种的现货市场有足够的认知。   其五,不同时交易过多品种。很多投资者存在一个投资误区,以为多品种交易可以分散风险。其实期货交易的核心是小亏大赚,进场后的止损和资金管理很关键,能否选对方向与交易品种的多少有可能呈反向关系。因为人的精力和资金有限,看似机会很多,实则持仓品种过多会在加减仓决策中犹豫不决,错失良机。   最后,遴选期货品种除了以上五个基本原则和五个重要约束外,还有选择的自由度问题,因为每位投资者的投资理念和价值偏好有很大差异。   第一,方向偏好。有些投资者偏爱做多,一方面很多期货投资者之前参与过股市交易,习惯了低买高卖;另一方面,部分投资者认为商品价格的上方有无限想象空间,能从容建足仓位并长期持有从而获得超额收益。这些投资者会用自己擅长的分析手段寻找有做多机会的品种。还有一些投资者偏爱做空,他们认为下跌行情一般都具有恐慌性,资金利用率高、赚钱快。这些投资者习惯寻找有做空机会的品种,实现快速盈利。   第二,做起爆点偏好。这些投资者在主要通过长期积累的实战经验,通过分析消息、盘感或技术图表上的独立判断,发掘有可能出现行情起爆点的品种,迅速重仓介入,实现快速获利。   第三,对冲套利偏好。这些投资者为了回避期货单边行情的巨大风险而选择对冲交易,要么做同品种的跨期套利,要么做跨品种套利,或者利用期货与期权的对冲组合套利。跨期套利要选择有多个月份合约活跃的品种。跨品种套利需寻找相关性较强的品种同时交易。期货期权组合套利则需寻找期货、期权活跃度均较好的品种进行交易。   第四,左侧交易与右侧交易偏好。偏好左侧交易的投资者一般寻找跌幅较大的品种做多或涨幅较大的品种做空。笔者认为,有左侧交易偏好的投资者选择涨势过大的品种时要慎之又慎,因为涨势末期的波动率会非常大。大多数成熟投资者喜欢右侧交易,因为顺势而为是他们的投资理念,但如何选择顺势的品种却需要综合能力。投资者切忌在涨势后半程利多消息出来的跳空上涨阶段追涨,或在跌势后半程利空消息出来的跳空下跌阶段杀跌。   总之,找到适合自己的期货品种是期货投资成功的关键一步,没有最好只有更好,没有最优只有更适合。
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纯碱期货大家应该不会陌生了吧,是很多期货投资者想要了解的,比如交易时间和合约规则等等,下面小编介绍下纯碱期货的交易时间是多久(纯碱期货开盘收盘时间)。 纯碱期货的交易时间是多久(纯碱期货开盘收盘时间) 纯碱期货交易时间:每周一至周五(北京时间法定节假日除外)上午9:00-11:30,下午1:30-3:00,夜盘交易时间21:00至23:00 品种名称:纯碱 代码:sa 交易所:郑州商品交易所 交易单位:20吨/手 报价单位:2916元(人民币)/吨 最低交易保证金:9.00% 涨跌停幅度:8.00% 纯碱保证金=2916*20*9%=5248 手续费开仓是10元/手,平今是20元/手
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行情表现 1月12日收盘价当日涨跌幅五日涨跌幅 螺纹4136.00元/吨0.00%2.96% 日内消息 1、Mysteel:螺纹产量连续五周下滑 据Mysteel,截至1月12日当周,螺纹产量237.91万吨,较上周减少9.84万吨,降幅3.97%;螺纹厂库173.6万吨,较上周增加5.49万吨,增幅3.27%;螺纹社库497.55万吨,较上周增加60.99万吨,增幅13.97%;螺纹表需171.43万吨,较上周减少40.64万吨,降幅19.16%。 2、马钢建筑钢材价格调整:螺纹上调20元/吨 1月12日,马钢对马鞍山和合肥地区建材价格调整:螺纹上调20元/吨,现合肥地区Φ20mm HRB400螺纹钢执行价格为4440元/吨,马鞍山地区Φ20mm HRB400螺纹钢执行价格为4430元/吨。(西本新干线) 品种基本面 1月6日螺纹期货库存录得0.00吨,较上一交易日增加0.00吨。 机构观点 五矿经易微服务:钢材短期基调为等待回调后做多 昨日螺纹钢主力合约收于4161元/吨, 较上日环比变化37元/吨, 幅度约为0.897%. 当日注册仓单40279吨, 较上一交易日环比变化0吨. 现货方面, 螺纹钢天津汇总价格为4040元/吨, 较上日环比变化10/吨; 上海汇总价格为4140元/吨, 较上日环比变化20元/吨. 热轧板卷主力合约收于4193元/吨, 较上日环比变化27元/吨, 幅度约为0.648%. 当日注册仓单117753吨, 较上一交易日环比变化49097吨. 现货方面, 热轧板卷乐从汇总价格为4200元/吨, 较上日环比变化20元/吨; 上海汇总价格为4220元/吨, 较上日环比变化40元/吨. 低利润低估值的情况下,成本驱动逻辑依然存在。但市场交易的重心已逐渐转向经济复苏,环境进入弱现实强预期(与 2022 年初相似)。在预期难以被证伪的情况下,盘面保持强势。但实际经过接近 2 个月的连续上涨后,钢材价格继续向上的动能存在些许透支。在这种情况下,市场对负面消息的敏感度增加,因此继续追多风险极高。但另一方面,因为目前距 5 月合约结算依然较远,因此在 2 月两会 政府工作报告后,钢材的强预期将面临短期无法被证伪情况。因此认为钢材短期基调为等待回调后做多。此外,同样需要密切关注钢材供需能否印证强预期(假如可以,现实边际改善由弱转强,存在做多 5 10 价差的机会)。 (声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。)
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50ETF期权,全称是上证50ETF期权,是以50ETF为标的物设计的期权衍生品。50ETF期权包含了上证50指数、上证50ETF指数基金、以及期权的概念。 上证50指数 上证 50 指数由沪市中规模大、流动性好、最具代表性的 50 只股票组成,以综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况。 上证50ETF指数基金 上证50ETF的基金代码为510050,是一种交易型开放式指数基金,其投资目标是紧密跟踪上证50指数,追求实现与上证50指数类似的风险和收益特征。 上证50ETF期权 “期”指的是未来,“权”指的是权利。期权指的就是一份关于未来买卖权利的合约。 上证50ETF和期权结合起来,就构成50ETF期权。其具体的含义就是:在支付一定额度的权利金后,获得了在未来某个特定时间,以某个特定价格买入或卖出上证50ETF指数基金的权利和合约。到期后你可以选择行使该权利,获得差价收益,也可以选择不行使该权利,损失权利金。 如何看懂50ETF期权合约? 权利分类 “购”代表看涨期权,“沽”代表看跌期权 标的资产 “50ETF”代表标的 到期日 “1月”代表到期月份。“50ETF购1月2600”代表的就是1月到期,也就是在1月25日(到期日为到期月份的第四个星期三,遇法定节假日顺延)合约到期日可以进行行权。 行权价 “2600”代表行权价。对于这个期权合约的买方来说,如果到期日选择行权,则可以2.6元每份的价格买入50ETF;而对于卖方来说,则必须以2.6元的价格卖出所持有的50ETF。 在简单了解期权合约后,我们就会明白:方向(看涨还是看跌),以及预估在到期日时,50ETF的市场价这两个要素是我们操作期权合约需要重点考虑的问题。 以“50ETF购12月3200”合约为例来做一个简单理解: 截至9月18日收盘,这份“50ETF购12月3200”的现价为0.0534。 到期行权 也就是说我们买入一份合约的权利金是:10000*0.0534=534元。 假设到了行权日:50ETF的市场价为3.4元一份,那么在不考虑手续费的情况下,收益是: (3.4-3.2)*10000-534=1466元。 如果行权日当天50ETF的市场价为3.0元一份,低于行权价,买方可以选择不行权,损失权利金534元。当然,这损失的权利金也可以看作是卖方的利润。 卖出获取差价 我们也可以在合约到期之前,把这份期权合约卖掉,来获取市场波动的差额利润。 比如假设在未来的几个交易日,期权合约的价格从0.0534元涨到了0.0710元一份,不考虑手续费,则一份合约获利:(0.0710-0.0534)*10000=176元。 更多期权知识来源:期权酱
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私募即私募基金,是指以非公开发行方式向合格投资者募集的,可转债就是现在在债权,在达到一定条件后可以转为股权,下文为大家带来具体介绍! 什么是私募可转债? 私募可转债一直被誉为中小企业的融资利器,对于中小企业的成长帮助巨大,但是目前的法律界定还十分模糊。 从法律角度上来讲,私募涉及到了六大领域的关系,即股权关系、债权关系、信托关系、基金关系、委托关系和合伙关系。而可转债券主要涉及到股权和债权的关系。基于这两种关系,同样的法律空间还可以拓展到股转债方面。 私募可转债是发行私募债的企业有可能在债券期限内(一般是三年)上市所发行的可转债。如果企业成功上市,购买了私募债的投资者可以用很低的价格将债券换成股票。
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本周,A 股市场迎来“开门红”。上证指数、深证成指、创业板 指 全 周 分 别 上 涨 2.21%、3.19%、3.21%。私募人士认为,市场走出了持续上攻的走势,春季攻势箭在弦上。不过春节前只剩 10 个交易日,期间总体偏谨慎,机会侧重于有特色的个股独立行情。 结构性牛市行情初具雏形 新年伊始,A股和港股收出三连阳,走出了持续上攻的走势,相对而言港股表现更加突出,恒生指数重新站上20000点整数关口,市场的赚钱效应也比较明显。恒升指数在突破20000点之后又突破了21000点,上证指数则是站上了3100点,之后又突破了3150点,市场实现了新年开门红,并且走出了持续上攻的走势,春季攻势箭在弦上。 2022年对于很多投资者来说是失去的一年,很多投资者都出现了亏损,但是2023年是充满希望的一年,因为2023年影响市场的各方面因素都在边际改善,形成共振和合力。2022年12月20日,我发布的2023年十大预言明确讲到2023年我国经济面会出现持续复苏,在疫情管控措施优化之后,被压抑的消费需求将会集中释放,这次优化的时间点是在春节之前,属于传统的消费旺季,人们选择出行、旅游,使得消费重新活跃起来。 从去年11月份开始,消费白马股就走出了一波大反弹的走势,周四消费白马股,特别是白酒、免税等行业龙头企业出现了大幅上涨,带动了整个市场的人气。消费是最能提振人气的一个板块之一,特别是白酒,品牌白酒具备穿越牛熊周期和经济周期的能力。品牌白酒的盈利能力在整个消费板块中是名列前茅的,因为品牌白酒主要销售的是品牌价值,毛利率、净利率、净资产收益率都比较高。在疫情管控措施优化之后,餐饮行业开始出现排队现象,热门景点的旅游酒店人满为患,这些都是白酒、免税等行业崛起的重要推动力。马上新春佳节到来,人们到外地旅游将会带动旅游、免税、餐饮等一系列行业的崛起。前海开源优质龙头基金三季报显示,前十大重仓股重点布局了白酒、免税、食品饮料等消费白马股,从长期来看,消费白马股具备长期的投资价值。2016 年我提出白龙马股的概念,即白马股加行业龙头,现在已经深入人心,白龙马股中大多数都是消费白马股,消费白马股是值得拿来养老的品种,这是我反复强调的观点,而每次市场极度悲观的时候,也就是消费白马股大跌的时候,正是布局的好时机。 2023年十大预言同样提到,经济转型受益的三大方向,除了消费之外,还有新能源以及科技互联网。经过了前期持续调整之后,新能源板块也逐步跌回到两年前的估值水平,估值泡沫被挤压,而新能源汽车、光伏、风电、储能四大赛道,景气度依然较高。2022年虽然受到疫情的影响,消费增速出现了负增长,但是新能源汽车的销量却逆势实现了翻倍的销量增长,我国新能源汽车的销量突破600万辆,超出了很多人的预期。2023年新能源汽车销量有望突破800万辆,甚至达到900万辆,占到汽车总销量的30%左右。新能源汽车替代传统燃油车是大势所趋,这也是整个板块具备投资机会的重要原因之一。大力发展风电、光伏,抓住新能源的机会,减少对石油进口的依赖,掌握能源的自主权、主动权,这是我国的重要能源战略。前海开源清洁能源基金三季报显示,前十大重仓股基本上都是新能源汽车、光伏、风电、储能等行业龙头,从长期抓住碳中和的机会。从经济转型的角度来看,科技互联网也是政策支持、业绩增长较好的方向,在本轮反弹的过程中,港股的科技互联网公司大放异彩、领涨港股,带动恒生科技指数大涨50%以上,充分验证了我的判断。前海开源沪港深聚瑞基金三季报显示,前十大重仓股重点布局港股科技互联网龙头股,以期抓住股价超跌带来的布局机会。 做价值投资知易行难,在市场最低迷的时候能不能坚守价值投资理念,逢低布局被错杀的优质龙头股,是考验一个人的心性和意志的。我认为推广价值投资和实践价值投资同样不容易,就像巴菲特说的,做价值投资很简单,但并不容易。看似矛盾的话,实际上是说学习价值投资的方法似乎很简单,因为大道至简,但是真正在投资中能够落实价值投资,特别是实现逆向投资:人弃我取,人追我弃,这是要克服人性的贪婪和恐惧的,做到谈何容易。在2016年我就提出A股市场3000点是历史底部区域的重要分水岭,3000点之下坚持只买不卖的策略至今依然是正确的。2023年A股和港股开年即实现三连阳,极大的提振了市场信心,也预示着2023年可以大干一场,可以有所收获。春种秋收,在春天播种,在秋天收获是自然规律,我们在市场低迷的时候,冬天就提前布局,耐心等待市场回暖。冬天来了,春天还会远吗? (声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。)
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周五市场延续涨势,收盘所有指数皆小幅收涨,市场整体上处于上涨周期的特征依然很明显。原本我希望能在这里等一个底部背离结构从低位开始做多的,但目前看来我这个希望大概率是要泡汤了,想要指数再创新低出底部结构现在看来是很难了。 现在市场比较像是在按照大盘股指数的节奏在走,如上图所示可以看到沪深300和上证50基本就是在沿着之前我说的上涨趋势线向上走,而市场感觉也是在按照这个走势在运行,也就是直接继续涨而不创新低出低点。 我很早之前就已经意识到大盘股指数可能会沿着趋势线缓慢向上走了,这符合历史上上涨趋势初期的走势特征,也符合一浪上涨缓慢、犹豫、波折的特点。我不敢判断说整个市场都会这样走只说了大盘股指数可能会这样走,是因为指数之间的协调性不好。中小盘股指数中证500和中证1000的上涨趋势线当时本就不够标准,并且后面的下跌也说明了趋势线的支撑作用实际上也的确不行。 指数的走势只要不协调一切分析预判的成功率都会打折扣,这个没办法。但未来我们的市场可能指数之间不协调、分化就是常态,我们要学会适应和合理应对。我的做法就是具体指数具体分析,具体指数具体操作,把每一个指数独立开来操作,不偏不倚。 具体操作方面的话,接下来这周沪深300主要就是留意顶背离和顶部结构的出现。现在只要再涨一点点沪深300所有周期就都会有顶背离,这些背离里面60、90和120分钟的级别不大比较容易消失,但日线如果出现背离级别还是比较大的。 我的计划是如果沪深300的90分钟、120分钟或日线形成了顶部背离结构那我就会平掉现在的IF多单,但只有在日线顶部结构形成了我才会反手做空。 中证500和中证1000的话接下来这周即使继续上涨创出新高也很难形成顶部结构,所以在远离趋势之前下面这周这两个指数主要就是观察趋势,跌破趋势的话我会先止损出来。 套利交易方面,周五盘中我没有能成功止盈,尾盘尝试做高抛低吸,在很好的位置成功卖出了但没有能重新建回仓位。计划明天早盘开盘前在今天结算价以下5个点设价建回仓,如果一直买不回来那就下午尾盘重新建仓。周五平仓头寸最终的收益为平均每手-13个点,周五其实每手盈利了8.6个点的。 如上图,收盘后以结算价计算的本轮套利交易的收益暂时为平均每手33.5个点,即每手盈利6700元,周五平均每手实现收益8.6*200= 1720元。全网同名欢迎关注。过去十三个月套利总盈利为每手139100元,月平均盈利为每手10700元。 现持有IC多头头寸,周五无操作,周五每手盈利2280元,截至周五本次交易每手一共盈利3240元。接下来以中证500跌破趋势作为止损标准,止损的同时大概率不会开空单。 现持有IM多头头寸,周五无操作,周五每手盈利4400元,截至周五本次交易每手一共盈利2800元。接下来以中证1000跌破趋势作为止损标准,止损的同时大概率不会开空单。 还持有IF多头头寸,周五无操作,周五每手盈利5100元,截至周五本次交易每手一共盈利26820元。接下来以沪深300跌破趋势作为止损标准,止损的同时不会开空单;如果90分钟、120分钟或日线形成了顶部背离结构那我就会平掉现在的多单,但只有在日线顶部结构形成了我才会反手做空。 周五平均每手实现总盈亏:11780元。 周五盘后平均每手持仓总盈亏:32860元。 说明:本人为股指期货职业交易者,按照成熟严谨的交易系统进行分析和操作,从而持续稳定地实现盈利。以上仅代表个人观点,仅供参考,不作为投资建议或买卖方向。请独立思考,自主操作,自负盈亏。
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合约价格是怎么算的?合约价值计算,期货合约价值计算公式.合约价值等于股指期货价格乘以乘数,因此一张合约的价值受到股指期货价格和合约乘数的影响而变动。在期权中有股指期权,从期权合约来看,沪深300指数期权是中金所上市的品种,代码IO,是欧式期权,只能在期权到期时才能行权,那么股指期权一张是多少手?一手的成本是怎么样的? 股指期权一张是多少手? 期权以张为单位买卖的,最少就是买入一张即可,对应10000份基金份额的,最多的话需要就是根据您的资金量来调整了。期权的交易金额是以每张的价格来计算的,用户最多可以买10000张。也就是交易一手的意思就是交易一张期权合约,但是一张期权合约对应的合约单位是10000份,所以大家在看合约价格的时候,需要乘以10000,这是需要注意的。 股指期权一手的成本是怎么样的? 根据中国金融交易所的规定,沪深300期权的手续费是15元一手,行权2元一手。相对50ETF期权手续费有所提高。期权买方是支付权利金获取权利,期权卖方是获取权利金,买方行权时,有义务按照执行价格买入或者卖出标的,但卖出期权时需要占用一定的保证金,保证金是作为履约的保证金。 其次需要注意的是一手期权合约的计算公式为:支付/收取权利金=最新价格*合约乘数,在ETF期权投资中期权买方的胜率是偏低的,不像期权卖方一样有着高的胜率以及时间的帮助,虽然投资成本不高,但是在胜率较低的情况下ETF期权投资的风险也不小。 风险提示:在这里本人声明一下,本文所有提到的任何一些观点仅代表个人的一个意见,并且以及所涉及到的标的不作任何的一个推荐,并且据此买卖和买卖点,风险自负。
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打开软件,股价用前复权形式来看,格力电器在最早期的1996年时,股价是负的5元以上。 为何会出现-6.08,-5.73这样的数字,这是因为当初买格力,假若是每股10元,总共花费1006(含交易手续费)。格力电器经营好,好几年都会给高分红还有配股。格力电器的股价也一直在上涨,2017年7月每十股红利18元,2016年7月每十股红利15元……这些年来,频繁的分红,让最开始买入的价格都回来了,最后还白捞钱,股价还上涨,如此一来算出是负数。 10年前的这个时候格力股价在15元左右,我们取一个值按照当时15元的价格买入,那么50万元可以买入33333股,为了方便计算按照33300股计算。 其中格力电器在09年6月3日每10股增5股,33300股变为49950股,10年7月13日10送5,之前的股数变为74925股,15年7月3日10增10,总股数变为149850股。 按照11月22日盘中的价格,格力每股价格约为38元,则总金额为569万元(后边的零头就不算了)。当初的50万元已经变成了569万元,而且这还只是计算的股票没有计算分红,格力的分红也是很厉害的,如果算上现金分红可能还不止这个数。 统计了一下近年来格力的分红每年的具体金额就不列出来了,当时的50万元的格力股票到今天的总分红数字达到了100万左右,那么加起来总金额为669万元,当初的50万元增长了13.38倍。 如果当时谁这么做了并且格力的股票拿到了今天,可以说光靠每年的20多万的分红都可以吃喝不愁了。但是这些都是过去的事情我们现在再纠结于当初为什么没有买格力的股票没有意义,同时也很难有人拿着一只股票10年不丢,这需要很大的决心和毅力。放长时间看来只要选择了好的公司价值投资还是很厉害的。 只看标题的话,可能大家更关心的是什么样的股票,能够成为像格力这样的长线牛股。 个人认为,从格力行业属性来看,它是家用电器,并非周期性行业,也有一定的抗跌性。为什么钢铁、有色、煤炭等行业不怎么出长周期牛股,而像食品饮料、家用电器、酿酒等板块出现的比较多呢?这说明选对行业,就更容易成功。 第二是格力电器做到了小微行业的龙头。说到空调,大家想到的是格力造。格力在市场上很有影响力,而且公司经营能力好,对待股东非常负责任,是形象好、口碑好、盈利好的公司,股价自然不亏待。格力电器的成功,给我们的启发是选对行业,选准龙头股。 "钱是坐着等来的"——再次理解利弗莫尔的话 “钱是坐着等来的”这一句话,就是金融交易学的基石,一句话奠定一切金融交易学,一句话概括包容一切金融赚钱术法。“钱是坐着等来的”这句金科玉语,注定陪伴所有成功交易者的一生。交易就是守侯,守侯你选择的中长期均线。 交易就是坚持,不以一时失利而灰心,始终如一的坚持你所选择的原则。交易就是鳄鱼捕食,静静的等待,静静的守侯,获取属于你该得的利润。三心二意者,在别的行业有可能成功,在残酷的金融市场,那太难,哪怕你才高九斗。 利费摩尔的终极感悟就是一句话:钱是坐着等来的。我把它对应的转换为操作术语:坚定的以中长期均线为依据来做单。这句话就是金融市场至高无上至尊无极的容纳一切优秀战术的究极的兵法,除此以外,其它大都是糟粕与忽游。理解这句话,需要非凡的智慧与海量的实战,99%的失败者,终其一生,都无法理解这句话。无论你做任何K线周期,跟中长期均线对抗都是死路。我可以肯定,这个论坛99%的人一样无法理解这句话。你们所有的恐惧与浮躁,都在于不理解这句话。失败与成功都是源于对这句话的理解与不理解。 K线学的普及只会加速K线学本身这个狍子的变异,可以预见,今后,主力品种上,15分K至日K级别的K态概率会较快的变异,K线骗线大大增加,特别是最主流的日K线。市场是有自己的智慧的。终究大多数人要输钱。可以预见,今后越来越成熟的市场,将是小K线大均线的天下,K线学本身将被变异的市场无情践踏。均线作为第一趋势指标,在金融市场永远拥有至尊无极的地位!无论你多么强大的资金,你可以改变K线概率,玩弄K线概率,乃至玩弄小均线,但是中长期均线的地位再强大的主力都无法挑战,有意也好无意也罢,都必须无条件的接受其制约。 无论你做任何K线周期,只有陪伴中长期均线发展,你才能获得最高的安全,最高的赢利,这是任何人都无法挑战的数学哲理。只要人性的贪婪与恐惧尤在,这句话就绝对不会过时。止损只是源于你所选择的K线周期的不同,而有所差别。 绝对的忠于你所选择的中长期均线,就是具体操作的至高无上至尊无极的究极华丽的战术,用一个漫长的周期来看,这个战术注定无法被超越。它就是交易大道的化身。只有大成功的偏执狂才能理解这段话。静静的守侯你的均线,守住行情发动的这个必经之路。交易就是理解行情的必经之路,守侯行情的必经之路 短期均线,无法承载你所需要的波动。你可以守侯住你心中的中长期均线的原则,它就是行情发动的必经之路,它就是不停的帮助你大幅波段赢利的关键。赢利需要时间,赢利需要稳定,赢利经不起反复的折腾,更经不起反复的止损。 对于自己的交易准则,需要像守侯自己的生命一样的守侯。要舍才能得,舍弃你所有看不懂的,折腾不起的行情,独自忍受独自守侯你看得懂的能清晰的执行的大势观准则。交易的艺术本身就是残缺的,完美主义者注定备受煎熬。交易就是一种残缺。大成若缺的哲学来形容交易最好不过。所以交易本身就是失败者的游戏,在失败中锻炼你的意志,在止损后获取更大的盈利,不断用小的止损,换来大的盈利,这就是交易的本质。 中长期均线与行情价格的震荡,比之短期均线,要小很多,轻松得多,简单得多。舍与得的哲理,需要慢慢的体会仔细的体会。很多时候,对于赚取利润,要看淡看开。你想着完美,必然大幅增加操作难度。大道至简,决非戏言。越复杂的指标,操作难度就越大,失败的概率就越高。 人性在投资中的作用不容忽视 很多投资者看了几本投资的书籍,了解了一些金融知识,知道了K线,均线和一些指标就认为自己已经掌握了投资技术,就开始信心十足的准备在投资市场赚钱了。据我所知目前全球顶尖的投资人士,好像没有一个单凭技术分析而在投资市场获得巨大的成功!就连技术分析的鼻祖约翰墨菲恐怕也只是在讲授技术而已,他没有讲授人性在投资市场所起到的作用。飞的最高的鹰靠的不仅是翅膀,还有信念。 技术分析是术,只是投资成功的一个必要条件,而非充分条件。太在意追求术的层面,反而把有关“道”的一些东西给忽略了。如何在投机的惊涛骇浪中继续稳定的生存下去。如何了解投资者的优势与短处,合理规划投资策略,审时度势顺势而为。为了探寻投资市场投机生存之道,象雄鹰一样在投资市场飞得更高更远,我们要在技术分析、资金管理和合乎金融投机的人性基本上去进行探讨。 技术分析,基本分析不是本质的问题。正确的投资理念、以及投资者的心理素质、知识结构、人生态度、心胸格局、胆量气魄才是投资成功的关键所在。分析市场是次要的,分析了解自己才是主要的。不懂哲学,不懂方法论、不会辩证的去分析市场,在投资的过程中难免会对市场进行盲目主观的判断,即使懂得技术分析,结果又会怎么样呢?盲目主观往往是危险的开始,只有在市场中了解自己,感受市场,才能百战不殆。单纯的运用技术分析不能感受市场,常胜常负。 虽然资金的较量,决定行情方向的选择,但我们要明白价格是怎么形成的,价格是全体市场参与者共同行为的结果,也就是说价格是人的行为结果,所以在价格形成的过程中,人性必然会得到充分体现,在交易中,我们要做到“心明见性”可能离成功会更快一些。 拿破仑把优秀的统帅各种品质形象的比喻成正方体。这个正方体的底是指指挥员的勇敢、顽强、果断等精神因素。高责是指指挥员的智慧,包括谋略卓识等。他又特别强调智与勇在指挥员的精神世界里,必须等量齐观的发展,才能应付战场上的局面。 我们中华民族本是一个善于思考,善于筹谋的智慧民族,在我们的传统文化中早就指出,智谋是生产策略的源泉,策略是运用智谋的方法。没有智慧而大讲策略,或没有策略而定智谋,好比木偶演戏。虽然变化多端但不能解决实际的问题。策略达到出神入化的时候,智谋也就会发挥极致了。 只有投资策略结合心理因素的应用才能在我们的心里放的下我们所持有的单子,不因为一做多单就害怕行情下跌,一做空单就害怕行情上涨。行情的涨跌在我们下单前就经过慎重的考虑。下单是经过深思熟虑后的体现,并不是做单之后去害怕的事情。胜兵先胜而后求战,败兵先战而后求胜。行情的涨跌不以我们下单以后害怕与否而改变。那么我们为什么不坦然的面对。到了止损点就止损,到了止赢点就止赢。除此之外就应该像没有单子一样观察行情的跳动,以淡泊的心态,为下一次投资进攻制定条件充分的策略。 能够在股市这样的博弈场所里面最终成功的人,注定是要经历一个漫长的历程 01 受难阶段 首先是要经过一段非常痛苦的、折磨人的失败过程,这个时间可长可短,估计顺利的话也要个几年,天赋异禀的可能时间会短些。有了这段痛苦的经历,我们才有机会去体会到底在前几年的时间里自己到底做了些什么事情,自己犯了什么罪。 很多人在这一阶段就停止了脚步,停下脚步的是不愿意思考的,或者是不愿意接受失败的,更有甚者是还没意识到自己是错的,只是感叹市场的不配合、自己生不逢时的。 02 反思阶段 有了痛苦的失败经历,才能真正有机会去体验到底过去我们犯了什么错,才能逐步去剖析过去那个在市场面前表现的或是狂躁的、或是亢奋的、或是低落的、或是目空一切的、或是草木皆兵的动物精神状态下的那个“我”。那个“我”到底是为什么会犯错,为什么会导致自己的资金不断地减少,我需要找到一个使我做出错误操作的根本原因。到底是什么? 其实那就是人性,是我们固有的人性的弱点在股票曲线发生波动时让你失去了理智,变成了动物,一瞬间的情绪让我按下了键盘。发现了这个,难能可贵,这需要不断地反思和领悟。 要体会人性的弱点是怎样在股市或者期市里面表现出来的,然后再去寻求战胜这种人性的弱点,其实就是要战胜另外一个自己。 很多人这一步做不到。做不到的原因不是不去反思,有可能是思考的方向出了问题。很多人思考的目的是为寻求一个更牛的,或者更稳定的技术方法,而忽略了心法。技术的层面,我感觉没有固定答案,各有各的妙处。 03 修正阶段 通过剖析过去的那个失败的“我”,找到了犯错的根源,接下来就是要逐一对过去的错误行为进行修正,一点一点地改变,过去的卖点可能会变成现在的买点,过去的买点也可能变成现在的卖点,看起来不可思议,但是的的确确有可能发生,慢慢地改变自己的心态,慢慢地学会控制情绪,慢慢地发现自己开始扭亏了,后来开始盈利了。这也是一个过程,也需要一定的时间,这一切的改变还是要建立在过去的那个“我”的身上,只是那变成了一个研究对象,是一个敌人,一个熟悉得不能再熟悉的敌人。战胜一个熟悉的敌人很简单,因为你知道他所有的思想,他的每一步打算,每一个棋路你都能窥探;战胜一个熟悉的敌人也很困难,就是你知道他的弱点,但是在操作上却不付诸于行动,知易行难,导致空悲叹的结果。 能够做到这一步的人可能已经比较少了,这是一个开始能够形成自己操作模式的阶段,不管是短线的还是中线的,这个取决于过去的那个“我”是哪种类型的。 04 精益求精,增强执行阶段 通过反思过去的失败,找到原因,改变自我,形成了自己的能够慢慢稳步盈利的模式,一路走来已经非常不易。但是战胜人性真的是很难的,需要坚定的,一贯性的执行力。不断将操作练习固化,形成自己的操作习惯,磨掉性格的棱角,锁住冲动的情绪,很残酷,很孤独。 同时股市又是一个不断发展变化的地方,在坚持自己固有的操作模式的时候,还得与时俱进,不断吸收学习新的东西。注定,将来的路,还是会有错误等着自己去犯,但是不可怕,懂得反思,懂得寻求犯错的原因,懂得剖析自己,更懂得坚定地纠错,那我们还能前进。
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【镍板新增产能多点开花,沪镍价格承压下跌】:沪镍主力合约收跌5.19%,收于220290元/吨。市场预期有所转向,由俄镍减产叠加新疆检修影响交割资源的紧缺市场,转向镍板新增产能陆续放量的市场预期。 ①2023年1月4日,根据公开信息披露,格林美将于2023年1月份逐步释放电积镍产量,产线为电积铜产线的转产,原材料则来自于青山于印尼生产的高冰镍,预计为镍矿-高冰镍-硫酸镍-镍板产线,电积镍月产能1500吨。从新增镍板产线对镍价的影响来看,由于新增产能的品质低于高端系列产品,虽然可以小幅替代及补充市场,但是无法完全满足高品质镍板需求。 ②对于国内市场而言,进口窗口关闭,叠加2023年俄镍减产的生产计划指引,俄镍进口资源预计依然以印度和其他亚洲市场为主。短期,由于产量释放依然处于由预期向现实的阶段,且替代作用不明显,沪镍价格向下回调的支撑位预计在20万元/吨,向上的空间取决于资金的博弈和合金生产企业的价格接受度。(个人建议,仅供参考,不作为入市凭据)
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融资融券交易介绍 交易介绍 通俗的说,融资交易就是投资者以资金或证券作为质押,向证券公司借入资金用于证券买入,并在约定的期限内偿还借款本金和利息;投资者向证券公司融资买进证券称为“买多”。 融券交易是投资者以资金或证券作为质押,向证券公司借入证券卖出,在约定的期限内,买入相同数量和品种的证券归还券商并支付相应的融券费用;投资者向证券公司融券卖出称为“卖空”。 总体来说,融资融券交易关键在于一个“融”字,有“融”投资者就必须提供一定的担保和支付一定的费用,并在约定期内归还借贷的资金或证券。 2008年4月23日国务院颁布的《证券公司监督管理条例》对融资融券做了如下定义:融资融券业务,是指在证券交易所或者国务院批准的其他证券交易场所进行的证券交易中,证券公司向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出,并由客户交存相应担保物的经营活动。 2013年4月,多家券商将两融最新门槛调整为客户资产达10万元、开户满6个月。业内人士表示,券商大幅降低两融门槛,将提高这一市场交易活跃度。 交易区别 融资融券交易,与普通证券交易相比,在许多方面有较大的区别,归纳起来主要有以下几点: 1、保证金要求不同。 投资者从事普通证券交易须提交100%的保证金,即买入证券须事先存入足额的资金,卖出证券须事先持有足额的证券。而从事融资融券交易则不同,投资者只需交纳一定的保证金,即可进行保证金一定倍数的买卖(买多卖空),在预测证券价格将要上涨而手头没有足够的资金时,可以向证券公司借入资金买入证券,并在高位卖出证券后归还借款;预测证券价格将要下跌而手头没有证券时,则可以向证券公司借入证券卖出,并在低位买入证券归还。 2、法律关系不同。 投资者从事普通证券交易时,其与证券公司之间只存在委托买卖的关系;而从事融资融券交易时,其与证券公司之间不仅存在委托买卖的关系,还存在资金或证券的借贷关系,因此还要事先以现金或证券的形式向证券公司交付一定比例的保证金,并将融资买入的证券和融券卖出所得资金交付证券公司一并作为担保物。投资者在偿还借贷的资金、证券及利息、费用,并扣除自己的保证金后有剩余的,即为投资收益(盈利)。 3、风险承担和交易权利不同。 投资者从事普通证券交易时,风险完全由其自行承担,所以几乎可以买卖所有在证券交易所上市交易的证券品种(少数特殊品种对参与交易的投资者有特别要求的除外);而从事融资融券交易时,如不能按时、足额偿还资金或证券,还会给证券公司带来风险,所以投资者只能在证券公司确定的融资融券标的证券范围内买卖证券,而证券公司确定的融资融券标的证券均在证券交易所规定的标的证券范围之内,这些证券一般流动性较大、波动性相对较小、不易被操纵。 4、与普通证券交易相比. 投资者可以通过向证券公司融资融券,扩大交易筹码,具有一定的财务杠杆效应,通过这种财务杆杠效应来获取收益。 5、交易控制不同。 投资者从事普通证券交易时,可以随意自由买卖证券,可以随意转入转出资金。而从事融资融券交易时,如存在未关闭的交易合约时,需保证融资融券账户内的担保品充裕,达到与券商签订融资融券合同时要求的担保比例,如担保比例过低,券商可以停止投资者融资融券交易及担保品交易,甚至对现有的合约进行部分或全部平仓。另一方面,投资者需要从融资融券账户上转出资金或者股份时,也必须保证维持担保比例超过300%时,才可提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的证券部分,且提取后维持担保比例不得低于300%。 股票质押融资 融资融券是指客户提供担保物,证券公司向其出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出,客户在约定期限偿还所借资金或证券及利息、费用的证券交易活动。融资融券业务对资本市场最主要的影响在于实现了杠杆交易和卖空机制。它在西方国家有着悠久的历史。 股票质押融资则是用股票等有价证券提供质押担保获得融通资金的一种方式。 由两者的定义可以看出,融资融券和股票质押融资的联系在于,两者都是一种融资手段,都需要一定的担保物,在大多数情况下,两者都是用股票作质押,同时,两者对证券市场资金流会产生显著影响。在以前证券市场尚不成熟的时候,有的人甚至对融资融券中的“融资”与股票质押融资不加区分,互相代用。随着国家股票质押融资和融资融券制度的规范,市场才逐步对这两个概念有了明确分辨。 融资融券和股票质押融资的主要区别有以下几点: 一、融得的标的物不同 融资融券顾名思义,可以融得资金,也可以融得证券,融得的资金再买股票就增强了多方力量,融券则增强了空方力量,因此融资融券是一种既可做多也可做空的双刃剑。股票质押融资只能融得资金,无法做空。 二、融得资金的用途不同 这点可能是两者最大的区别。融资融券中的融资,获得的资金通常必须用来购买上市证券,增强了证券市场的流动性,在一定条件下加快了证券市场价值发现功能。股票质押融资则不同,融得的资金可以不用来购买上市证券,当然,针对具体的融资主体,国家对其融得资金的用途会有一定的要求。例如,证券公司通过股票质押融资取得的资金只能用来弥补流动资金不足,不可移作他用。由此可见,融资融券与资本市场联系更紧密,股票质押融资可能既涉及资本市场,也直接涉及实体经济。另外,与股票质押融资有个相类似的概念是股权质押融资,主要是指以非上市公司股权提供担保以融通资金。 三、担保物不同 融资融券和股票质押融资都是是对融入方的授信,故都需要担保物。融资融券中,担保物既可以是股票,也可以是现金。股票质押融资则不同,它主要是以取得现金为目的,因此担保物不可能再用现金,它的主要担保物是有价证券,例如上市公司股票、证券投资基金以及公司债券等。 四、资金融出主体不同 融资融券在各国采取了不同的运作模式。例如,在美国市场化分散授信模式和日本专业化模式下,融出资金的中介有证券公司和证券金融公司,但最终的资金融出方通常是银行。我国当前采取的运作模式则规定资金融出的直接主体是证券公司,即证券公司以自有资金、证券向客户融资融券;同时,确立了证券金融公司向证券公司提供转融通的制度。股票质押融资一般由银行、典当行等机构办理,资金融出主体与融资融券有明显区别。 五、杠杆比例与风险控制不同 一般而言,融资融券相比股票质押融资而言,风险可控程度更高。由于融资融券所获得的资金或证券都有专门的账户记录,因此监控其市值变化、测算风险程度和要求追加保证金相对都是比较容易的。并且,融资融券的杠杆比例可以根据情况调整,在市场整体风险不大时可适当放大杠杆比例,反之则可收紧。股票质押融资实质是质押贷款,其资金用途虽然可能会有限制,但监控难度显然大得多,当股票市值下跌时,借款债权的风险就随之增加。 六、产品属性不同 融资融券是一种标准化的产品,在交易规则和合约细节上,都有比较明确具体的安排或规定。例如,融资融券在中国证券登记结算公司和第三方存管银行分别有专门的账户登记相关的股票和资金并可方便地查询,股票和资金来龙去脉一目了然;融资融券可采用的杠杆比例有统一规定;融资的资金借出成本不得低于同期金融机构的贷款利率;融资用来购买的股票或者融券可获得的股票都在一定范围之内,等等。股票质押融资则不是一种标准化产品,在本质上更体现了一种民事合同关系,在具体的融资细节上由当事人双方合意约定。 七、对机构投资者的影响不同 就个人投资者而言,如果融资的目的是用于购买股票,融资融券和股票质押融资都可以取得相同的效果,但两者对机构投资者的影响就不一样了。例如,对于证券公司而言,融资融券拓宽了业务收入渠道,是一个基于创新产品的盈利增长点,而股票质押融资对于券商来说盈利能力没有改变,融来的资金只能用于补充流动资金不足。 股指期货 融资融券业务本身对证券市场可发挥积极的影响。#今日看盘# #首届全球财经达人秀# #A股# 首先是可以发挥价格稳定器的作用,即当市场过度投机或者坐庄导致某一股票价格暴涨时,投资者可通过融券卖出方式沽出股票,从而促使股价下跌;反之,当某一股票价值低估时,投资者可通过融资买进方式购入股票,从而促使股价上涨。 针对香港市场的研究表明,在开放融券卖出机制以后,股指期货偏离现货的幅度与次数均明显减少。如果融券机制的缺位,将使反向期现套利几乎不能进行。而投机者更有可能利用这个制度缺陷,借助利空消息全力做空期货进行逼仓,而不会受到套利交易的阻力。 推出融资融券,将对促进股指期货期现套利交易、平抑过度投机,进而保证套期保值功能、促进股指期货乃至我国资本市场的健康发展起到关键作用。 其次,股指期货推出对于融资融券的发展也有推动作用。特别对机构投资者而言,如果没有股指期货,进行大量的融券抛空业务,风险也是极大的。 另外,股指期货的价格发现功能可以实现对融资融券业务的有效引导,避免融资融券变成一种纯粹的高风险投机行为。
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健康消费品+处方药双轮驱动的医药大健康引领者。华润三九背靠华润集团,通过内生+外延的方式,形成CHC健康消费品和处方药两大主营业务板块。公司主品牌“999”享有高知名度,并开拓了“天和”、“易善复”和“澳诺”等一系列知名品牌,连续多年在中国非处方药企业综合排名中名列第一。公司产品线覆盖领域广泛,深耕家庭常见病用药场景,2021年公司旗下年销售额过亿的品种已达23个。 品牌渠道优势突出 公司CHC业务过去5年处于快速成长期,除2020年之外的复合增速超15%,主要得益于:1、纵向深挖:公司围绕“999感冒灵”、“三九胃泰”等代表性产品,以品牌带动品类,在感冒、消化、皮肤领域持续发力,培育出一批在细分领域排名靠前的产品。以代表性的感冒品类为例,依托二三线产品放量,2017-2019年公司感冒品类收入复合增速显著超过行业平均水平。2、横向赋能:公司通过并购和合作引入澳诺、易善复等特色产品,线上线下共同赋能,实现市场份额的快速提升。公司具有强大的品牌运作和渠道掌控力,产品矩阵横向、纵向拓展空间广阔,是不可多得的平台型OTC龙头。 配方颗粒迎来全新机遇 公司处方药业务中的中药注射剂和抗生素业务,此前受到疫情、集采、限抗等多重因素影响业绩承压,2021年占比分别下降至6%、4%,已基本见底。随着配方颗粒新国标发布、配方颗粒终端销售放开,市场扩容在即,我们预计行业增速有望达到25%以上。公司作为行业头部企业,全产业链布局壁垒稳固,伴随行业高景气快速增长,有望将配方颗粒业务打造为公司新的业绩增长点。 政策鼓励中医药高质量发展,股权激励彰显公司成长信心。中医药行业受到政策大力支持、已上升至国家战略,2022年发布的中医药“十四五”规划也奠定了未来5年行业高质量发展的基调。随着政策红利释放,预计行业将迎来景气向上的新阶段。公司作为中医药行业领军企业,制定了“十四五”期间营收翻番的战略目标,并发布了限制性股票激励计划,考核目标具有挑战性,激励充分,彰显成长信心。 投资建议 公司CHC业务有望继续保持稳健增长,配方颗粒即将放量贡献新的业务增量,我们预计2022-2024年公司实现营业收入167.73亿元、194.72亿元、223.91亿元,同比增长9%、16%、15%,实现归母净利润23.56亿元、27.77亿元、32.21亿元,同比增长15%、18%、16%;对应2022-2024年EPS分别为2.38、2.81、3.26。公司对应2022-2024年PE为20、17、14倍,低于可比公司平均水平,当前估值具备较高性价比。考虑到公司是稀缺的中药OTC平台型企业,品牌和渠道优势突出,配方颗粒业务有望带动第二增长曲线,首次覆盖,给予“买入”评级。 (声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。)
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